CAPM Y WACC-Segunda Parte

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En el artículo anterior calculamos el coste de capital de los recursos propios  mediante el modelo CAPM, ahora vamos a aprender a calcular la tasa de descuento WACC (Coste medio ponderado de capital).

El WACC es el promedio del coste de capital de los recursos propios (Ke) y el coste de de capital ajeno (Kd), viene a ser la tasa mínima que los proveedores de capital (accionistas y prestamistas (bancos, bonistas, etc.)) requieren para asumir el riesgo de invertir en una empresa o proyecto de inversión.

Fórmula:

WACC= (Ve/Ve+Vd)*ke+(Vd/Ve+Vd)*Kd*(1-t)

Con los datos de la empresa INDITEX:

Ve= Valor de mercado de los recursos propios.

Se calcula multiplicando el precio de cotización x el número de acciones de circulación de la empresa que cotiza en bolsa.

Vd= Valor de los préstamos con entidades de crédito a corto y largo plazo.

Los datos se extraen del pasivo corriente y pasivo no corriente del balance de situación.

Ke= es el coste de capital de los recursos propios calculado por el modelo CAPM.

Este cálculo lo vimos en el artículo anterior.

Coste de la deuda= es el interés que se paga por la deuda.

Aquí se toma en cuenta los gastos financieros (intereses) que se refleja en la cuenta de resultados y el promedio del valor de la deuda del año anterior con el valor de deuda del año que se desea calcular.

Impuestos= el porcentaje que se paga por impuesto de sociedades antes de obtener el beneficio neto en la cuenta de resultados.

 

Obtenemos el WACC de INDITEX:

Tatiana Cárdenas Vega

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